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央行新政:删去“不搞大水漫灌式强刺激”
发布于:2018-11-16 10:47 来源:城建网 作者:城建网 【 】 浏览:160

上周五夜间,央行发布了《第三季度货币政策实施演讲》。

趁着媒体周末休憩,发布严酷的政策性演讲,一直是官方机构欲盖弥彰、避免社会关心的手腕。

然而在18年渐入年底,经济情势不太明朗,内部压力积累的当下,这份演讲确实透显现了不少内容。

壹 | 01

央行每个季度发布的货币政策实施演讲都会提出经济情势的预判,指出货币政策方向,对下一个季度的金融市场以及国家经济产生主要影响。

8月10日央行发布的第二季度货币政策演讲,提出“坚持不搞大水漫灌式强刺激”,行至第三季度,社会融资规模全面降落:前三季度累计“社融”15.7万亿,同比减少2.32万亿,下跌17.33%。

而到了第三季度,人们惊讶地发觉“不搞大水漫灌”没有了。

货币政策上,间接删掉了“把好货币供给总闸门,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。”

新提出三个次要内容:

一“在多目标中把握好分析平衡”

二“灵活运用多种货币政策工具组合,合理安排工具搭配和操作节拍”

三“加强货币政策工具创新,用好定向降准、再贷款再贴现、抵押补充贷款等政策工具,扩大中期借贷便利合格担保品范畴”。

前两点的策略,后一点是方法。直指宽松的货币政策,潮水涌动。

2018年以来定向降准四次,每次开释数千亿流动性。虽美其名曰“定向小微企业”,但潮水的流向亦经常改变河道的地位,哪里蓄水多,流向哪里。

再贷款和抵押补充贷款(PSL),一个面向商业银行,一个面向地方政府,提供货币支持。

中期借贷便利(MLF)俗称“麻辣粉”,是央行提供给金融机构的“贷款大礼包”,前期借贷到期后金融机构借“麻辣粉”从央行再次借贷,新贷替旧贷。

央行借此操作,以保证流动性“过度宽裕”。宽松货币,增加流动性的意味非常明显。

贰 | 02

展望中国宏观经济时,,风口转向,船行以“稳”为核心,但也有三点变化:

1. 经济运转稳中有变

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